穿越报表的时间线：读华电重工（601226）流动与抉择
清晨揭牌，交易席位像潮水般推进——这是个关于数字如何改变行为的故事。2019年到2023年的年报轮廓里，华电重工从资本开拓到现金管理走出阶段性波动（资料来源：华电重工2023年年报；上海证券交易所），若用时间顺序读报表，先有应收与存货的累积，随后是靠短期借款与权益工具的调整换来流动性缓冲。财务分析不必抽象：关注主营业务毛利率、经营活动现金流与流动比率，是判断是否“真有弹药”的三把尺子（参见中国证监会及行业研究）。当经营现金流弱于净利润时，企业要么优化应收账款和库存，要么通过合理的融资节奏提高资金周转——例如合理延长应付、加快应收、盘活存货与非核心资产处置，同时兼顾融资成本与股东稀释。投资规划策略应以时间轴为主：短线择机关注业绩改善信号及市场估值回归；中长期则评估行业景气、技术储备与订单可见度。卖出时机并非单点：当公司盈利能力持续下滑、现金流枯竭或监管披露风险显著增加，或者股价触及估值上限并且重大利空确认时，应启动分批减仓策略。监管规定构成边界：信息披露、重大资产重组与关联交易均有严格程序（详见《上市公司信息披露管理办法》，中国证监会）。对投资者的建议是辩证的：结合自身风险偏好与仓位管理，既不盲目追高，也不恐慌性割肉；留意季度报与临时公告，以时间序列判断趋势反转。结尾抛出几个问题，邀请读者参与判断：
你如何看待华电重工当前的现金流改善空间？
在什么估值或业绩指标下你会考虑减持？
哪类外部事件最可能改变你的投资计划？
互动后附三问答，帮助理清常见疑虑：
Q1: 华电重工主要流动性风险点是什么？
A1: 以应收账款积压、短期借款到期集中为主，需关注经营现金流与债务到期结构。
Q2: 投资者如何设定卖出规则？
A2: 建议以止损线、目标价和基本面恶化三条并行规则执行。
Q3: 有哪些监管文件需重点关注？
A3: 上市公司信息披露管理办法、重大资产重组规则及交易所问询函。